Nanyang Siang Pau, 18 August 2014 - i-City tends to property

Nanyang Siaang Pau, 18 August 2014

依海滨城 1. 2. 3. 4. 请问依斯干达海滨城(IWCITY , 1589 ,主板产 业股)的最新进展,业务展望如何 该公司的业绩理想吗?增长潜能如何? 该公司将会推出多少项房产计划?认购率如何? 股价1.60令吉左右的市价,属于昂贵吗?值得 买入吗? 依斯干达海滨城 (IWCITY , 1589 ,主板 产业股)的前身是地不 佬(TEBRAU) 。 ? 该公司去年杪建 议,以2配1比例,发 出附加股,筹资6亿 7000万令吉,为地不佬 海岸的填海工程融资。 同时,也宣布与丽 阳机构(TR0P , 5401 , 主板产业股)成立联营 公司,兴建发展总值 (GDP)达37亿令吉的 综合房产项目。 在接近获得槟城斯 里丹绒槟榔(Sen' 净利预测 Tanjung Pinang )填 工程的批准时,'我们估 计,该公司的价值将得 释放。 负债率健康 目前,依斯干达海 滨城在地不佬河,拥有 980英亩的海滨地库, 通过东'部疏散大道 (EDL)就可在5至10 分钟内抵达新山关卡 (CIQ)和新山市中心。 在980英亩的海滨 地库中,需要进行填土 的是其中的786英亩。 在与丽阳机构联营 之后,我们估计,依斯 干达海滨城对联营和售 地活动仍保持开放态 度,以加快实现地库价 32亿 若将脱售土地的收 益及新房产贡献纳入预 算,本财年净利有望达 到1亿3200万令吉。 该公司首季净利达 200万令吉,比去年 期的10万令吉明 多;惟按季却跌88% , 主要是因为建^订单减 少,房产业务也因启动 成本而蒙亏o .未来,依斯干达海 滨城将减少对建筑业务 的依赖,重心将转至房 产业务。 本财年净利将由新 推出,的楼盘 Botanika@Bayu Puteri 、 2亿令吉的建筑订单和 脱售收益所推动。 我们预计 , Botanika@Bayu 股海探3 B 提问方式 电邮:nybiz @ nanyang. com. my 传奥:03—78726993 值o 我们了解到, 区域属于浅水区,因此 需要的沙石不多,成本 预计为8亿2200万令 吉。 该公司将通过发售 附加股及贷款完成,届 时,净负债率仍可维持 在0. 1倍的舒适水平, 不过,这还未包括前期 的基建成本。 ,售地及联营,都可 为该公司提供更多的预 付现金,以进行更大的 5目o 然而,若要更积极 地实现土地价值,依斯 干达海滨城需要引进其 他房产业者,或进行联 营。 - 将分两期推出,本财年 的销售料达1亿5000 万令吉;而大部分的建 筑订单也料在今年入 o 我们给予"短线买 进"的投资评级,目标 价格为1.61令吉,下 一道阻力水平为2.00 令吉。 含附加股目标价格 是3.39令吉,附加股 除权后价格为2.60令 吉。. 、 依斯干达海滨城业绩 截至12月份財年 2013 2014 预囊 2015 mm 营业額(令吉) 1.807亿 2.531亿 2-225亿 净利(令吉I 1300万 2670万 1.32亿 每股盈利f仙) 1.9 4.0 19,7 本益比(倍I 82.8 40.0 J 8.0 净负债(倍) -0.1 一 0.1 资料来源:肯纳格研究 Interactive Spot 投〗 .